[北京空放]结构断层的渤海36号：资金绕过齐鲁资管擅自委贷

浏览量：632 时间：2026-02-25 00:27

日前，一只名为“北京市誉银富明投资有限合伙企业（有限合伙）-北京市生态圈扩建工程项目（渤海36号）”的合伙基金产品出现了兑付违约，引发了市场关注。

坊间一份协议显示，北京市誉银富明是一只由北京市誉银股权投资基金管理有限公司管理（下称北京市誉银）的合伙基金。根据安排，北京市誉银拟以原齐鲁证券（现中泰证券）的定向资管计划为通道，为浙江登峰交通集团有限公司（下称登封集团）发放委托贷款，但由于登峰集团资金链断裂，且进入破产清算程序，最终导致该产品失兑。

但据21世纪经济报道记者了解，当时与齐鲁证券签订定向资管计划合同时，资金并未到账，合同并未生效成立，而且当时委托人并非是合伙基金，是基金管理人北京市誉银。

“合同约定以资金到账产品成立，委托人北京市誉银并未向齐鲁证券划付资金，齐鲁证券也未与委贷银行签署委托贷款合同，产品项下没有资金往来。”齐鲁证券资管子公司一位有关负责人表示，“合同当时订立时也约定了资金为委托人自有资金，也约定了委托资产的来源和用途合法。”

21世纪经济报道记者同时确认，在该产品的实际运作中，北京市誉银虽订立过定向资管合同，但委托资金却自始至终未打入齐鲁资管的定向账户，最终导致上述合同未成立。

这或意味着，渤海36号原本计划的“有限合伙-定向资管-委托贷款”结构在现实运作中出现了“断层”，即北京市誉银单方面绕开齐鲁资管，擅自运用理财资金向登峰集团发放了委托贷款。

然而，根据2015年初颁布的《商业银行委托贷款管理办法》规定，商业银行严禁接受“筹集的他人资金”来发放委托贷款，渤海36号显然具有筹集他人资金的性质，那么这笔委托贷款又是怎样放出的呢？

“一般金融机构发行的备案产品可以豁免穿透，但需要委托方提交《资金来源合法承诺函》。这个（渤海36号）里面，合伙基金不是可以豁免穿透的委托方，银行应该对这个基金进行核查，若发现资金是募集而来，那么银行则不应该受理这笔委托贷款。”一位基金子公司中层人士称，“从这个结构看，银行在调查受托资金来源环节的操作上是欠妥的。”（21世纪经济报道）