[北京空放贷款公司]业内：松绑期指将为A股带来3000亿增量资金（2）

浏览量：664 时间：2026-03-01 00:48

　　财新曾报道，有业内人士称，12月16日就接到股指将松绑的传闻，目前正想办法通过各种渠道核实真假和细节。不过该人士认为，这个事情可能是监管主动放风出来的，想测试下市场是什么反应。

　　另有业内人士称，近期松绑股指期货应该是传言，现在的时机也不见得比“两会”之后更好，但是从建设市场、完善市场的角度来说，早恢复比晚恢复要好。

　　国金策略李立峰等人发布研报认为，早在今年8月，股指期货松绑就有所预期，后来无疾而终。综合一系列信息，“股指期货松绑”年内松绑的概率依旧不大，当然中期“股指期货松绑”大势所趋。一般来讲，“股指期货松绑”大都在市场较为平稳的阶段，而当前正值资金面胶着的阶段（年底及春节），我们预计监管层对“股指期货松绑”仍持较为谨慎的态度。

　　为A股带来2000-3000亿元甚至更多增量资金

　　业内分析，限制期指交易的目的是为了扼制股市大跌，不过从之后效果来看，并没能起到立竿见影的效果，股市依然惯性下跌。

　　另一方面，禁令出台后，由于股灾期间不让开新仓，不让移仓，私募量化对冲基金要么维持现状，要么减掉现货仓位，这实际上是废掉了当时规模超过万亿的对冲基金的武功。

　　据财新统计，自2015年9月，中金所推出4条限制措施后，股指期货市场上的交易量逐步降至冰点。以沪深300指数期货合约为例，2015年8月高峰时的成交量均在200万手以上，而12月21日收盘的成交量为9000余手，不到此前规模的0.05%，这种低迷而且逐渐下滑的成交市况已持续一年多。

　　流动性枯竭的现状之下，首当其冲受影响的是围绕着做“量化对冲”投资的各类机构，而且不论是只能开设投机账户的私募基金、还是像能够开设套保账户的险企资管子公司，以及提供经纪业务的期货公司都广受波及。

　　随后这部分对冲基金或者撤离股市，或者转行，这也客观上造成了之后A股市场的长期低迷，据统计，截至11月30日股票策略对冲基金今年以来平均收益率为-3.42%。

　　而对机构来说，实际上很早就期待政策能够松绑。国泰君安证券证券衍生品投资部董事总经理姜玉燕表示：“目前市场的流动性缺失的局面和深度不足，导致套保成本高企，近半年多来很多市场中性策略的对冲基金都以轻仓或空仓为主，尽快改善这种局面，对于提高整个A股市场的长期机构投资者占比、促进市场健康发展都有重要意义。”

　　金鍀资产总经理任思泓则表示，松绑期指，唤醒沉睡中的对冲行业，预计将为A股带来2000-3000亿元甚至更多增量资金。

　　不会引发A股暴跌，中长期是利好

　　国金策略分析称，若股指期货松绑，短期对市场的影响还是依市场情绪而定，有可能会解读为负面，但客观上讲，短期放开股指对市场的影响是中性，更多的体现在了更好的能使用对冲工具，大资金投资者或者绝对收益投资者才有更充分的动力加大投资比例。衍生品正常化对股市中长期是利好。

　　财经评论员水皮称，一旦股指期货恢复正常，它将在一定程度上呈现出先行指标的特征，换一句话讲，做股指期货的敏感度要比做股票现货强。在现货市场个股不能做空的情况下，股指期货往往成为多头们套保的工具，多头只能持有股票，那套保的相反方向只能在股指期货上做空，这也是股指期货成为大家诟病的很重要的原因，因为他可能会对盘面做出引导。这个事情就是个两难的选择，因为对冲就是在现货做多，期货上做空，它不可能同步做多，或者同步做空。

　　巨泽投资董事长马澄认为股指期货松绑是肯定会发生的事情。如果限制太多的话就不是一个正常的市场。对于“松绑”这件事，估计不少投资人士已经有了心理准备，证监会也透了一下风。其实就是为了测试下市场会有什么样反应，好让监管层制定好时间表。当然如果证监会发布准确“松绑”时间，市场肯定会有些抗拒的，短期造成一些波动也是正常，但会不会造成暴跌，因为目前市场并不像2015年那样处于那么高的位置。（新浪综合）