[北京短期周转]延续“震荡”股债“混搭” 权益市场机会较明显

浏览量：974 时间：2026-01-19 13:04

受证监会调整融资融券的规定及警示“险资”举牌行为影响，市场重回谨慎。上周前半周两市维持调整态势，股指继续下探；后半周在银行权重的带领下企稳反弹；两市整体震荡收高。上证综指全周收3232.88，跌0.88%。风格指数方面，上证50、沪深300分别收跌1.55%、1.67%，中小板微涨0.27%，创业板指跌1.34%。

延续“震荡”股债“混搭”

临近年底，各大券商2017年度投资策略报告陆续出炉。券商普遍对明年A股市场较为乐观，从已经披露的2017年度策略来看，券商普遍认为2017年市场情况要好于2016年。国泰君安认为，预计2017年市场继续维持横盘震荡格局，上证指数将在2800点到3500点的核心区间实现震荡。资产配置上，金融去杠杆持续加码，资管机构从“固收”向“固收+”转变将是大势所趋，

对于未来市场表现，富国基金固定收益投资总监、富国久利拟任基金经理陈连权表示，债券市场正在面临新的市场环境，单边熊市与单边牛市都不容易出现。利率市场短端收益率下降空间有限；信用市场方面，信用利差或已无压缩空间，追求短久期的确定性持有到期收益可能是信用债策略里的最优选择。

同时，对权益资产不应太悲观，随着资产荒进入“第二阶段”，风险资产“填坑”成为主基调，各类资金的安全边际被配置型资金夯实，原本集结在债券市场的资金开始向权益市场分流。相对于债券市场，未来股票相对价值更高。

市场热点切换速度将加快

四季度，沉寂近一年的股市展现“暖冬”行情。建信基金邱宇航认为，随着前期制定的宏观经济系列改革方针和政策落实，国内宏观经济有望逐步提升发展质量与空间，从这个层面来看，资本市场在当下乃至2017年具备投资机会。

邱宇航表示，资本市场将经历一个再平衡化的过程，前期沉寂多年的周期性行业，因为资本市场要素条件的变化或者结构性的改革，未来将重新获得活力，而资金聚集某些虚化行业的现象也会有所缓解，新的投资机会随之涌现。

“总体来讲，权益市场的机会还是比较明显的，但这也是一个反复而震荡的过程，不会单纯地重演2014年下半年至2015年上半年市场单边大幅度上涨乃至2015年下半年动荡的股灾历程。”在邱宇航看来，目前市场上的主动权益类产品，大部分的资产配置还是延续了从2014年以来的筹码布局。但未来随着一些其他行业机会的显现，真正具有市场竞争力的才会脱颖而出，而市场的切换也会比较快，必须在一个比较有限的时间窗口上进行布局。（京华时报）